视觉中国是互联网文化创意企业。视觉内容与服务业务是公司的核心业务，该业务主要通过对视觉素材进行审核和管理，依托互联网平台，为媒体客户、商业客户提供视觉素材。2017年前三季度营业收入5.8亿，同比增21.52%，归属于母公司股东的净利润1.63亿，同比增32%。截止 2018 年 1 月，全景网有 8000 多万张图片，东方 IC 有1亿张左右，而新华社中国图片社有 2000 万张。公司在视觉类素材数量上、类型丰富度上和市场占有率上均为行业第一。

    视觉中国文化发展股份有限公司是一家以“视觉”为核心、“互联网＋文化创意＋行业”为发展战略，业务横跨互联网传媒、旅游、体育、娱乐、教育等行业的领袖型互联网文化创意企业。公司14年借壳上市，股东吴春红、吴玉端、廖道训系一致行动人。

    主营收入结构方面，视觉素材服务在2016年占比76%，系统集成与技术服务占比16.09%，主题公园业务收入占比7.6%。2017年前三季度营业收入5.8亿，同比增21.52%，归属于母公司股东的净利润1.63亿，同比增32%。

    视觉内容与服务业务是公司的核心业务，该业务主要通过对视觉素材进行审核和管理，依托互联网平台，为媒体客户、商业客户提供视觉素材。

    除了图片,公司视觉素材也包括视频.图片是最重要部分，公司还会根据客户需求提供商业特约拍摄、视觉化营销、图片视频数字内容管理系统、定制化服务等增值服务。公司现在图片年费会员的价格是5400元。

    截止 2016 年 12 月 31 日，公司与 Getty Images、ITN、500px 等全球 240 余家知名 图片社、影视等版权机构建立了独家内容供应的合作关系。

    2016 年，华夏视觉通过承债式收购了联景国际（核心资产为全球第三大图片库 Corbis）100%股权，Corbis 持有并管理的近 5000 万张记录了19世纪至20世纪全球重大历史事件的原版图片、底片、印刷物等档案。

    公司打造了中国领先的基于视觉为兴趣的互联网垂直社区集群：摄影师社区 （www.500px.me）和设计师社区（www.shijue.me），同时在 2017Q1 开通签约供稿人功能。

    公司客户来源包括互联网平台、媒体、广告营销与服务、企业大客户和中小企业。

    就版权费用交付模式而言，主要采取 www.vcg.com 进行交易，辅以 API 系统和 VDAM 系统。

    截止 2018 年 1 月，全景网有 8000 多万张图片，东方 IC 有1亿张左右，而新华社中国图片社有 2000 万张。公司在视觉类素材数量上、类型丰富度上和市场占有率上均为行业第一。

    公司研发投入保持在较高水平，增加客户的体验及粘性，降低版权保护成本，在平 台、交易以及版权保护技术上，公司已经走在国内视觉素材行业的前沿。

    视觉中国作为中国唯一的上市图片版权概念的龙头标杆企业，有望改善现有的艺术品交易市场。下图是图片编辑软件PHOTOSHOP的财务情况。

    中国版权意识处于培养阶段，从数据上来看付费购图企业渗透率远低于美国水平。版权市场环境近年来已明显好转，内容付费正成为内容产业增长最重要驱动因素。只有对作品的版权的尊重，才会有更多的木心画廊。

风险提示：系统性风险

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本文章仅限于个股和行业基本面研究，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

来源：奥马哈研究院