石基信息于 1998 年在北京成立， 2007 年在深交所中小板挂牌上市。主要从事酒店、餐饮及零售等旅游消费行业信息管理系统软件的开发与销售、系统集成、技术支持与服务业务，在中国星级酒店业信息管理系统市场和规模化零售业（客户年度营业额1亿以上）信息管理系统市场的客户占有率为60-70%，业内居相对领先地位。

公司实际控制人是两位自然人，焦梅荣为本公司控股股东李仲初之岳母。

公司现有业务主要来自于酒店信息管理系统和相关配套销售服务

2017年半年报

酒店信息管理系统龙头

公司是高星级酒店信息管理系统的主要供应商之一，市占率超过 90%；全资子公司杭州西软在华东地区所有星级酒店中的市占率超过 50%，客户数量超过6000 家，拥有满足从本地高星级到经济连锁酒店需求的以“西软”为品牌的全套酒店信息管理系统，包括“西软 X5”、“FOXHISV”列、“Smart”等产品序列，云平台架构的云PMS 等系列产品客户、移动产品销售显著增加；广州万迅酒店客户总数为 3653 家； 航信华仪在线酒店用户总数达到 709 家，并开始与杭州西软进行全面的整合； 石基昆仑主要从事 CRS（酒店连锁集团中央预定系统）、 CRM（客户关系管理系统）、 LPS（会员积分和管理系统）的开发与服务，配合石基数字酒店信息系统提供中国本地酒店集团化解决方案，酒店用户总数达到 1051 家；2016 年 8 月 3 日，公司全资子公司石基香港下属子公司 AC Project 完成全资收购德国Hetras 公司，主要开发基于云的酒店信息管理系统以及客户面对面技术， 2016 年 Hetras在欧洲部署了约 101 个酒店， 1 万间房；2016 年，石基香港继续投资并控股 Snapshot 公司 69.07%股权， Snapshot 公司主要从事酒店大数据平台分析， 2016 年 Snapshot 完成了数据平台的基础架构设计及酒店大数据分析软件 Analytics 的开发，已经成功连接酒店 PMS 约 1150 家，和近 40 个数据合作伙伴开展合作， Analytics 已经签约大约 2200 家酒店，业务开始向亚洲和美国拓展。

公司在酒店业积累的影响力开始走出国门进入海外市场。主要通过收购德国 Hetras ，Snapshot ，RSSA 等公司迅速开拓市场。石基已经在在慕尼黑、柏林、西班牙和奥地利等地开展分公司业务，同时也在积极拓展北美市场。
公司的分销平台目前可以对接全球的酒店官网，是面向全球的分销平台。旗下的咨询服务公司浩华，除了在亚太地区有很强的优势之外也开始向全球发展。在海外，石基信息业务不是传统的 License 模式，而是云模式按照客户的使用量等进行收费。

拓展进入零售餐饮领域

• 2007 年 11 月 14 日以及 2014 年4 月 16 日分两次收购 Infrasys International Ltd 70%和 30%股权。 打造新一代云餐饮系统

• 2011 年 8 月 20 收购正品贵德 70%股权

• 收购国内标准化零售软件最大供应商思迅软件
  

• 公司完成了对中国规模化零售的管理软件的前三名：富基（Eftu）、长益、科传的收购。

• 石基信息于 2017 年 8 月 24 日收购了 Galasys PLC。该公司主要为主题公园和景区提供软件、系统集成及解决方案，主要市场集中在中国及东南亚等亚洲区域，在中国排名前 20的主题公园（以游客量排名）中， Galasys 公司客户占到一半以上。 
  
  

通过过去多年的对外投资与并购，已经成为中国整个零售业信息系统的领导者，可为整个中国零售业提供从低端到高端，从个体便利店到大型连锁的覆盖所有零售业态的信息系统解决方案， 目前规模化零售市场占有率在 60-70%左右 。公司的计划是将酒店、餐饮、零售信息系统通过平台的方式进行整合和集成，构建覆盖吃喝玩乐住购大消费信息系统平台。

除了计算机服务和软件业务以外，公司全资子公司中电器件负责公司软件配套的硬件销售业务，括
收银机、打印机等全系列商用硬件的集中采购与销售。 

支付业务有发展潜力

公司占据酒店入口优势地位。公司有机会将信息系统向酒店的上下游延伸，建立预定、支付的直连技术通道，使订房渠道、银行或第三方支付公司可以直连酒店信息系统，实现快速、准确、高效的自动交易。

公司产品 PGS/SOFTPOS 已经成功被中国 6 大商业银行全部采用。经过与石基公司业务与技术的整合，其 PGS 产品在业界得到广泛认可。随着支付宝、微信等新型支付方式的发展为商户提供集银行卡、预付卡、支付宝、微信等支付方式于一体的全方位、一体化的支付解决方案，满足商户更安全、更方便，更准确的支付受理需求。

2017 年上半年公司客户与支付宝和微信直连的支付业务2017年1-6月交易总金额超过160亿元人民币。 

阿里参股

2017 年 10 月 31 日，石基信阿里投资-签署《框架协议》， 石基信息将旗下主要从事规模化零售信息系统业务的控股或参股子长益科技、北京富基、科传控股和上海时运由公司直接或间接持有的股权整合在下属子公司石基零售及其子公司之下。重组计划完成后，石基香港将其持有的石基零售38%的股权以不超过 5 亿美元的价格转让给阿里投资的关联方。
本次收购标志着阿里巴巴加强建设新零售基础设施，双方帮助百货、商超、便利店、专卖
连锁等多零售业态加速数字化转型。

除了本次收购， 双方早在酒店信息系统领域已开展深度合作，覆盖酒店系统直连、会员服务平台接入、账单扫码支付等多个领域，并在深度对接中孵化出创新型产品“信用住”。
目前飞猪“信用住”已有超过 10 万酒店商家接入，超千万人次使用，累计节省 300 多万小
时。

据申万宏源分析，本次石基将联手阿里预计将加速其新一代云信息系统平台的推出，公司将通过建立大型数据平台与云服务平台将酒店餐饮零售三大行业以数据为基础进行连接，构建大消费信息服务平台，为经营者和消费者提供数据、软件和信息服务。

奥马哈观点
公司是餐饮信息化龙头，通过收购方式积极向海外和零售领域拓展。随着云计算时代到来，有望复制Adobe的成功模式，进一步提升业绩和毛利。

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本文章仅限于个股和行业基本面研究，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

来源：奥马哈研究院