OLED系列之:亚翔集成

九水基金   2019-02-22 本文章80阅读

公司简介

亚翔系统集成科技(苏州)股份有限公司系主要为高科技产业提供洁净室系统集成工程解决方案及实施服务的专业服务商,主营业务为IC半导体、光电等高科技电子产业及生物医药、精细化工、航空航天、食品制造等相关领域的建厂工程提供洁净室工程服务,包括洁净厂房建造规划、设计建议、设备配置、洁净室环境系统集成工程及维护服务等。

近年来主要专注于光电、C IC  半导体等行业的高等级洁净室工程服务领域。


主营业务:

主营为洁净室系统集成工程,2013年-2016 年, 公司电子行业销售收入为 占主营业务收入的比例分别为  84% 、7 79 9% % 、 95%和 和  96%,是公司最大的收入来源。

主要财务数据:


股东研究:

公司实际控制人为姚祖骧、赵玉华。

 

 行业简介

洁净室定义:洁净室是指将一定空间范围内的空气中的微粒子、有害气体、细菌等污染物排除,并将室内的温度、湿度、洁净度、压力、气流速度与气流流向、噪音振动及照明、静电控制在某一需求范围内,而所给予特别设计的空间。洁净室最主要的作用在于控制在其内部生产的产品所接触的空气的洁净度及湿度等各项指标符合标准,使产品能在一个具有良好条件和高度稳定性的环境空间中生产制造。

洁净要求:洁净度的标准按照国际标准 ISO146441 空气洁净度等级划分,以每立方米空气中含有的特定直径的微粒数目来划分洁净室级别。 目前,电子洁 净室的洁净要求是最高的,多要求 1 - 3  级洁净程度。

应用领域:广泛应用于多个行业,各行业间洁净要求差距较大。目前洁净室主要应用领域包括电子、制药、生物工程、医疗卫生、食品、实验室和军工等行业,最常见、最依赖洁净室的有生物制药生产、食品、化妆品、电子厂、实验室等地方。由于各行业间差距较大,且要求不同, 其中电子与面板类洁净室要求最高,也是公司主要的领域。

 

竞争优势

1、台资背景 实力雄厚

台湾地区亚翔工程是公司控股股东,持有公司 54%的股份。亚翔工程是台湾地区上市公司,业务广泛,涵盖多个行业领域的设备制造与安装。公司的台资背景在一定程度上有助于公司获得台系订单,在 2016 年承接规模较大的台湾联芯 12 寸晶圆厂项目。

另外公司旗下还有两家全资子公司苏州翔生、香港 L&K 以及上海、杭州、成都等七处分公司,主要从事相关洁净室工程配套业务以及相关设备销售与进出口贸易。

母公司专注台湾地区项目,公司专注大陆地区,形成良性互补。母公司亚翔工程主营业务包括土建施工、机电安装、洁净工程服务,其中洁净室工程及机电安装工程服务业务与公司相同,但亚翔工程自成立以来,其从事洁净室相关业务的主要区域始终为台湾地区,近年来在越南、新加坡、马来西亚从事少量业务,服务对象主要为台湾地区的客户;而 本公司从事业务的主要区域为中国大陆地区,服务对象为中国大陆的客户,双方从事业务的区域明确区隔,不存在交叉。

 

2、洁净度要求最高的 IC  与新型面板领域尤其突出

集成电路、光电行业洁净室需求最大,要求最高 。由于技术原因和制造工序的复杂程度高,且集成电路生产对洁净度要求很高,要求至少 ISO3 标微环境。同时和其他产业不同,集成电路产业链几乎所有的主要环节都需要在洁净环境中进行,从单晶硅片制造,到 IC 制造的几乎所有环节,到 IC 封装的重要步骤都需要在洁净室中完成,且对于洁净度的要求非常高。


3、客户优势

公司的主要客户涵盖了 C IC  半导体、光电等精密电子行业的全球知名企业 ,在市场具有较高声誉与影响力。

公司先后为和舰科技、龙腾光电、友达光电、渝德科技、深超光电、上海天马、成都天马、武汉天马、华星光电、南海奇美、深圳群康、成都业成、泰州纬创、长鸿光电、厦门祥达、国内第一条 4.5 代低温多晶硅(LTPS)AMOLED 生产线的上海和辉光电、拥有我国第一座 5.5 代 LTPS 生产线的厦门天马和 12 英寸 IC 半导体的厦门联芯等知名企业的洁净室提供系统集成工程服务。


4、市场占有率高,市场地位稳固

公司在电子行业洁净室施工市场已经取得较高的市场占有率,市场地位趋于稳固。

电子行业工程设计领域,集成电路超过 60%的市场由太极实业占有,面板有超过50%的市场由中国电子工程设计院(十院)占有。

电子行业洁净室施工市场,超过 70%的市场由五家主要公司占有,分别是中电二、中电四、亚翔集成、美施威尔和江西汉唐。

 

未来看点

1、集成电路投资暴增

结合项目案例和调研数据,对于集成电路项目和新型显示项目,项目总投资中 70%-80%投入到固定资产,固定资产中 20%-30%投入到厂房建设中,厂房建设可以分为 3个部分:工程设计、土建施工、洁净室施工分别占的比例为 2%-7%、30%-40%、50%-70%左右,洁净室施工可以分为 6 个子系统,总体能分为洁净系统和机电系统,分别占洁净室工程的 50%、50%, 洁净室施工占总投资比例 10%-15% ,土建施工占总投资比例 6%-10%

根据国际半导体设备与材料产业协会(SEMI)发布的报告,目前全球处于规划或建设阶段,预计将于2017年~2020年间投产的半导体晶圆厂约为62座,其中 26 座设于中国,占全球总数 42%。

 

2、OLED产业投资带来洁净室工程新需求

面板产业目前面临技术进步和替代、 从中小尺寸转向大尺寸的趋势 , 由此带来 国内 新型显示投资近年来大幅增长, 直接带动了洁净室工程行业的需求。在手机屏幕等小尺寸上OLED 对 LCD 的替代已经形成趋势,OLED 屏幕在手机屏幕中的渗透率不断提升,同时大尺寸 LCD 屏需求强劲,高世代的大尺寸 LCD 面板投资开始加速。全球在建 OLED 和高世代 LCD 产线中国占一半,未来 2-3 年总投资超过 5600 亿元,年均投资额超过过去 5 年平均的 2 倍以上。

(文中信息及数据来自招股说明书、公司年报、公告及实地调研)

免责声明:

本文章仅限于个股和行业基本面研究,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。

来源:奥马哈研究院