八一钢铁是由八钢集团联合邯郸钢铁集团有限责任公司、南京联强冶金集团有限公司、新疆华顺工贸有限公司、新疆维吾尔自治区技术改造投资公司四家企业，以发起设立方式设立的股份有限公司。

公司股权结构

主营介绍

公司拥有完整优质的炼钢及轧钢生产系统，具备800万吨的年产钢能力，具备螺纹钢、线材等建筑钢材，以及热轧冷轧和中厚板等板材的钢铁综合生产能力。

公司以新疆为核心销售区域，产品在新疆及西北地区拥有较高的品牌认知度。2016 年公司生产建筑钢材193.35 万吨，板材203.83 万吨。

公司占据新疆区内钢材销售的半壁江山。2016 年公司建材疆内市场占有率为40%、板材疆内市场占有率为55%。

公司主要业务及品种占比情况

行业简介

行业简介和产业链说明

钢铁行业是以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等工业生产活动为主的工业行业，包括金属铁、铬、锰等的矿物采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业、铁合金冶炼业、钢丝及其制品业等细分行业，是国家重要的原材料工业之一。此外，由于钢铁生产还涉及非金属矿物采选和制品等其他一些工业门类，如焦化、耐火材料、炭素制品等，因此通常将这些工业门类也纳入钢铁工业范围中。

从产业链来看，钢铁行业上游为铁矿石,焦煤开采,焦煤炼焦炭,电力,炼钢设备等，钢铁行业下游主要来自于建筑（包括地产和基建）、机械、汽车等行业。

2017年钢材下游需求结构分布状况

市场规模

根据国家统计局发布的数据，2017年，生铁、粗钢、钢材产量分别为7.11亿吨、8.32亿吨、10.48亿吨，同比增长1.89%、5.7%、0.89%；2017年粗钢表观消费量7.67亿 吨，同比增长11.5%；受制于钢价、汇率、贸易保护等因素，累计出口钢材7,563万吨，同比降幅30.61%。

2016-2017年中国月度粗钢产量与月均CSPI

2016年各国粗钢产量及钢材出口量占比

主要参与者

公司远离内地省区，地处欧亚大陆桥，与其他竞争对手相比，具有明显的地域优势。公司产品在半径2000公里以内的销售比达到80%以上，建材、板材在新疆市场的占有率分别达到71和84%。而在西北地区的钢铁公司有甘肃省酒泉钢铁集团公司，陕西钢铁集团有限公司，宁夏钢铁(集团)有限责任公司，西宁特殊钢股份有限公司。

酒钢集团是我国西北地区最大的碳钢和不锈钢生产基地，已形成多元化产业格局。在发展钢铁主业的同时，酒钢积极发展非钢产业，已形成火力发电、装备制造、耐材建材、工业民用建筑、房地产开发、种植养殖、葡萄酒酿造、物业管理、物流配送、医疗卫生、职业教育、商业保险代理、餐饮旅游服务等跨地区、跨行业、跨所有制的多元化产业格局。

陕西钢铁集团有限公司成立于2009年8月，是陕西省委、省政府为振兴钢铁产业而组建的钢铁企业集团，具备年产1000万吨粗钢综合生产能力，是中国西部最大的精品建材生产基地。公司主要销售产品有：禹龙牌热轧带肋钢筋（HRB400、HRB500螺纹钢、盘螺）、热轧光圆钢筋（HPB300高线）等系列钢材。

宁夏钢铁集团是自治区内规模最大、装备水平最高的现代化钢铁联合企业。

西宁特殊钢股份有限公司（简称西宁特钢）是中国西部地区最大的资源型特殊钢生产基地，是国家级创新型企业、国家军工产品配套企业，是集“钢铁制造、煤炭焦化、铁多金属、地产开发”四大产业板块为主体的资源综合开发型钢铁联合企业集团，是中国四大特钢企业集团之一。

行业地位

公司是新疆唯一钢铁上市公司，疆内市占率高。公司拥有完整优质的炼钢及轧钢生产系统，具备800 万吨的年产钢能力，建筑钢材和板材生产能力大体相当。2016 年公司建材疆内市场占有率为 40%、板材疆内市场占有率为 55%。公司产品在新疆及西北地区拥有较高的品牌认知度，在疆内中等以上地区均设有营业办事处以特约经销商的销售方式为主，区外大型城市主要采取直销与联营合作相结合的销售方式，公司产品今年相继中标乌鲁木齐市地铁三号线、四号线、克南高架东延二期、昌河景观大桥、阿富准铁路、格库铁路等自治区重点工程项目。

竞争优势

新疆的基础设施建设与发达省区相比仍比较滞后，交通、水利、能源、通信等基础设施建设等领域仍有较大发展空间。公路、铁路和水利等钢材下游的基建行业投资占比大。八一钢铁作为疆域龙头钢企，受益新疆基建高增长、下游供需格局良好，有较大的优势。

 核心看点详解

优质资产正式置入，提升盈利能力。2017 年9 月13 日，八一钢铁与八钢公司签署《新疆八一钢铁股份有限公司与宝钢集团新疆八一钢铁有限公司之重大资产置换及支付现金购买资产协议》，双方同意进行前述资产置换和支付现金购买资产交易。上市公司置出25.1 亿元承兑汇票和支付现金18.35 亿元人民币，置入资产包括三块：炼铁系统的整体资产、经营性负债与业务， 能源系统与厂内物流的资产、经营性负债与业务，制造管理部和采购中心的资产、经营性负债与业务，估价43.45 亿元人民币。

公司12月5日完成资产重组，正式置入控股股东八钢集团的炼铁经营性资产和辅助能源系统，成为拥有包括炼铁、炼钢、轧钢等核心生产工序及与之配套的能源辅助系统的全流程钢铁生产企业，具备了年产660 万吨铁、800 万吨钢、830 万吨材的生产能力。按合并口径计算，新置入资产将使公司2017 年上半年归母净利从4 亿元增加至7.76 亿，综合净利率由5.67%提升至10.86%，盈利能力明显强化。根据公司经营规划2018年钢材产量将增加23.7%至610万吨，预计业绩将显著增厚。

免责声明：

本文章仅限于个股和行业基本面研究，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

来源：奥马哈研究院